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一方面手握大量现金、一方面急需新药提振销售业绩……对于辉瑞(Pfizer)、默克(Merck)、葛兰素史克(GlaxoSmithKline)等世界制药公司来说，这种情况下，今年考虑收购就是自然而然的事了。能让他们心仪的收购目标可能会是那些成功开发出极具潜力药物的小公司。

分析师说，有许多公司会成为收购目标，比如以推出新产品见长的美国中型制药企业百时美施贵宝公司（Bristol-Myers Squibb Co., 又名：必治妥施贵宝）和惠氏(Wyeth)。分析师们估计，一直在拼力应付监管问题和股价低迷的英国制药公司AstraZeneca PLC有可能很对其“同胞”葛兰素史克的胃口。以销售额衡量，葛兰素史克的规模是AstraZeneca的两倍。市场还猜测，先灵葆雅(Schering-Plough)和默克也有望联手，它们已经联合营销了两种降胆固醇药物。

目前的形势是不仅大型医药公司希望获得能推动收入增长的新药，而且今年它们手头也将有大量现金来实现这个愿望。根据联邦政府的一项一次性税收优惠法案，企业如将海外业务的利润汇回国内，这部分利润可执行5.25%的所得税率，远低于35%的正常税率。

企业不得用汇回的利润回购股票或增加派息。但财政部(Treasury)发布的初步指导意见表示，这些资金可用于某些对在美国有资产的企业实施收购的交易。目前各家企业都在等待政府接下来给出更具体的说明。

全世界最大的制药商辉瑞公司除了手头已有的现金外，还将因汇回的利润获得380亿美元收购资金。辉瑞去年一年的销售额高达525亿美元。曾因召回关节炎药物Vioxx受到打击的默克有价值140亿美元的现金和投资，可汇回的利润为150亿美元，不过该公司尚未决定汇回多少利润。

制药公司几年来一直苦于没有足够多的新药来提振销售。作为一项权宜之计，许多公司从一些小型生物技术公司购买药品的经营许可，聊以弥补自我研发产品的不足。这种许可权交易还会继续流行，但由于粥少僧多，购买许可的费用也会水涨船高。

伦敦Threadneedle Investments旗下全球保健基金经理人伊丝丹(Anne Marieke Ezendam)说，现在收购小型生物技术公司、获得他们的技术专属权应该会越来越有价值。她说，如果你收购了它，其他公司就不能插足了。该基金管理著2,000万美元资产，持有大量医药行业的股票。

在有望成为收购目标的小型企业中，分析师提到了Allergan Inc.、Millennium Pharmaceuticals Inc.和Cephalon Inc.等等。Allergan是一流的眼科药物技术公司，Millennium有一种治疗多发性骨髓瘤的药，Cephalon 现有4种待上市新药，其中一种治疗焦虑症的药物即将获得上市批准。

Allergan和Millennium均拒绝发表评论，Cephalon的发言人表示，公司不对有关交易的传言发表评论，不过他也表示，公司对于有其他公司关注他们并不感到意外。

Mylan Laboratories Inc.、德国Hexal AG等仿制药公司也可能成为收购目标，因为瑞士的诺华制药(Novartis AG)等大型制药公司正在试图加紧对这类业务的控制。分析师们称，在基础医药业务承受定价压力的情况下，制药巨头应通过收购实现多元化，关注竞争较少且潜在需求巨大的领域，如治疗中枢神经紊乱和癌症等疾病的药物。

投资者们认为有可能达成的一宗大型并购是默克和先灵葆雅。自从将Vioxx从市场上撤回后，默克股价跌幅达到了35%左右，一度坚持独善其身的默克可能不得不进行一次大规模收购。纽约证交所周二收盘，默克股价跌6美分，收于29.35美元，市值约为650亿美元。

默克去年 12月份撤回Vioxx后告诉投资者，公司正在密切关注一系列可能的收购目标。总部位于新泽西州的默克去年销售额229亿美元。先灵葆雅，总部也在新泽西州，去年销售额为83亿美元。

本月早些时候，默克首席执行长吉尔马丁 (Raymond Gilmartin)为收购预期泼了一盆冷水，他告诉MarketWatch称：“我们不认为大规模并购能改善新产品永续规划，或推动公司长期增长。”

但分析师们相信默克可能会将胆固醇药物 Zetia和Vytorin的利润尽收囊中，目前这两种药物是由默克和先灵葆雅的一家合资企业负责销售。如果将这两种药物的利润全部计入默克的财务报表，将可抵消默克最畅销的降胆固醇药物Zocor在2006年沦为普通药的损失，并帮助默克抵御最近骨质疏松症药物Fosamax专利受挫的冲击。

百时美施贵宝拥有癌症治疗药物 Erbitux，处于研发后期的糖尿病和类风湿性关节炎药物看来也前途光明，因此该公司也可能成为收购目标。但一些人认为，百时美施贵宝在最畅销的抗凝血药物Plavix的专利诉讼了结前不会进行收购，而这个官司可能会持续一年多。百时美施贵宝拒绝评论合并或被收购的可能性，但表示公司会本著股东利益最大化的原则行事。

总部位于新泽西州的惠氏由于 1997年以来深陷减肥药组合“芬芬”(fen-phen)的诉讼中，长期以来一直没有收购压力。但随著诉讼以及偿付逐渐进入尾声，惠氏的生物科技药物、疫苗和常见药产品组合对大中型公司可能具有吸引力。

年销售额大约为 160亿美元的惠氏也面临仿制药的竞争。但该公司坚持独善其身的道路。“惠氏有杰出的产品组合，以及强劲的后续产品，”发言人称。如果合适，公司会考虑为新技术而进行收购。

在欧洲，一些分析们表示，英国制药公司葛兰素史克可能会收购 AstraZeneca，后者的魅力在于癌症和心血管研究团队。AstraZeneca的股价自去年夏天以来已 经跌了 18%，使得这只中型制药股的价格看上去更加诱人，虽然近来其产品遇到的挫折使得这家公司看来已不那么像具有吸引力的创新药源，投资者表示。

纽约证交所周二， AstraZeneca的美国存托凭证跌66美分，至38.70美元。

AstraZeneca声称仍打算保持独立。

上周，葛兰素史克首席执行长戛尼尔(J.P. Garnier)也否认了近来的市场猜测，称：“我们的财务指标是以2005年没有大交易为基础制定的。